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吉林神华暴雷后债券停牌:董事长变动 评级被下调

来源:小债券市场

原标题:一地鸡毛!“吉林十亿民营企业”打雷后,债券停牌,董事长更换,评级下调。

9月底,吉林神华被发现拖欠债券转售。随后,它的两项债券都被暂停。一个月前,“16神华01”中期债券的隐含评级被下调。现在,吉林神华主体的信用评级也被下调,让深陷流动性危机的吉林神华相形见绌。

01,鲍蕾

11月15日,中国信用评级将吉林神华集团有限公司(以下简称“吉林神华”)的主信用评级从AA-下调至BBB,并将该公司的主信用评级列入可能下调的信用评级观察名单;今年6月,中国信用卡的信用评级下调至AA-

评级历史

一个月前,《小债看市》注意到“16申花01”的隐含评级被下调。9月26日,吉林神华集团旗下的另一笔私人债务“17神华01”被媒体披露,转卖债券未能及时支付,导致重大违约。 (后台回复“申花”核对原文)

随后,吉林申花集团发布债券停牌公告,称“16申花01”和“17申花01”因重大问题不确定性将于2019年9月27日停牌

暂停公告

《小债看市》统计:吉林神华目前只有两种债券,“神华01 16”和“神华01 17”,总余额为3.797亿元

值得注意的是,吉林神华发行的两笔债券由吉林铁路投资发展有限公司担保,该公司100%归吉林SASAC所有,并有不可撤销的连带责任担保。

此外,吉林神华公司董事长最近更换,宣布李彦群因工作原因辞去董事长职务。李燕杰现在是公司的董事长。

02,卓越成就

吉林神华成立于1998年。它是吉林省的一家大型民营企业,主要从事生物制药、化工、房地产开发、汽车销售和维修、商业服务等行业

官方网站

根据股权结构,吉林神华法人李彦群持有47.59%的股份,是本集团的控股股东和实际控制人。本集团拥有28家子公司

股权结构

2018年,吉林神华创下成立以来的首次亏损,2019年亏损进一步扩大

吉林神华2018年实现收入41.15亿元,同比下降16.82%;母亲净利润为-1.3亿元,同比下降393.49%

今年上半年,吉林神华利润状况持续恶化,营业收入14.07亿元,同比下降29.90%。净利润从去年同期的5500万元变为亏损2.32亿元。它的利润状况在不久的将来没有明显改善。

回归母公司净利润

吉林神华为什么表现不佳甚至亏损?中国的信用卡评估表示,主要受制药、化工和汽车销售部门收入持续下降以及该期间支出持续偏高的影响。

《小债看市》发现吉林神华的业务范围太多太杂,三年内仅一个化工项目就损失了10多亿元。自从投资化学工业以来,它已经陷入了严重的亏损泥潭,每天“烧钱”超过100万元。

此外,吉林神华旗下的房地产项目万历商业城多年来一直处于不景气状态,最近收到消息称,该项目将被红星美凯龙家居集团收购。

截至2019年6月底,吉林神华总资产115.37亿元,负债86.57亿元,资产负债率高达75%,创近年新高

总负债

《小债看市》吉林神华近年债务结构分析发现,主要是长期负债,长期贷款33.52亿元。短期银行贷款总额为16.72亿元,货币资金只剩1.84亿元。短期偿债覆盖率非常低。

从银行信贷角度来看,截至2018年底,吉林神华共获得信贷额度49.97亿元,其中已使用49.97亿元,表明已全部用完。

因此,吉林神华的盈利水平严重降低了对债务本息的保护水平,再融资渠道不畅,面临更大的偿债压力和流动性风险。

此外,吉林神华的存货和应收账款也是历年来最高的。一方面,清仓压力很大,资金提取缓慢。另一方面,大量应收账款无法收回。在外部融资渠道有限的情况下,资本链中不可避免地会出现问题。

现金流量表显示,近年来,其投资活动的现金流大幅流出,2014年至2018年,分别为-15.57亿元、-5.42亿元、-4.59亿元、-4.70亿元和-3.48亿元,总流出33.76亿元。

投资活动的现金流

多年来,吉林神华集团主要依靠银行贷款为其多元化发展融资。大量资金用于建设固定资产、无形资产和其他长期资产。最终,形势过于严峻,经济环境面临下行压力。当时,吉林神华集团陷入了流动性紧张和现金流无效的困境。

根据公开数据,自2019年以来,吉林神华集团已涉及10多起诉讼,主要涉及融资租赁合同纠纷、合伙纠纷等案件;今年6月13日,它也被广州市中级人民法院两次列为遗嘱执行人。

03。创始人李彦群

吉林神华集团是吉林的明星企业。曾被列入“吉林省民营企业100强”和“中国制造业500强”

创始人李彦群也是一个浪漫的人物。他是第十一届和第十二届全国人民代表大会代表、全国工商联合会常务委员会委员、吉林省人民代表大会常务委员会委员、吉林省工商联合会副主席、吉林市人民代表大会常务委员会副主任、吉林市工商联合会主席。

1989年李彦群退役后,他南下深圳为神华房地产开发公司工作。由于他出色的工作,一年后他被任命为公司副总经理。经过五年的努力,李彦群赢得了他一生中的第一桶金。

李彦群

1994年,年仅24岁的李彦群回到了他曾经服务过的吉林市,开始了他自己的事业。 从进口汽车维修和零部件销售开始,他先后投资成立了神州汽车维修公司、神州汽车零部件进口公司、神州轮胎公司和神州润滑油公司等。

一年后,李彦群对现状不满,开始涉足餐饮业,租了一栋房子,成立了当时吉林第一家高档酒店海王府酒店。

1998年3月,李彦群成立吉林神华集团,这是当时吉林第一家民营集团。其业务涵盖汽车销售、医药制造、房地产开发、餐饮服务等多个领域。神华集团成为吉林省的大型民营企业。

1999年,他全力发展汽车特许经营业务。首先,他与一汽大众签署协议,在吉林成立唯一一家神华大众“4S”经销商,整合汽车销售和汽车售后服务。 此后,神华奥迪、神华丰田、神华马自达、神华常达、神华大众、神华大众旗舰店、神华万里汽车产品广场等“4S”店相继建成

李彦群在拓展汽车分销业务的同时,调整了商业战略,以适应高科技和高附加值的医药行业。 2000年,他通过收购和改造成立长白山制药有限公司,投资1亿多元人民币。

不安分的李彦群仍在考虑对其他行业进行跨境投资

自2008年以来,他投入巨资成立了吉林九皋酒店有限公司、吉林神华商务服务有限公司和吉林万里房地产开发有限公司,吉林神华集团又开始涉足房地产行业。

三年后,神华集团开始向地方特色产业转型,投资25亿元先后成立姬神化工有限公司和聚源化工有限公司,建设30万吨环氧丙烷项目。

回顾李彦群25年的开拓性工作,我发现“一年一小步,三年一大步”太难了。涉及的业务相当广泛,从汽车维修开始,到餐饮、汽车销售、医药、房地产和化学工业。熟悉和不熟悉的行业必须迎头赶上。

然而,如果速度太大,很容易翻船。多元化发展道路是基于对企业资本和实力的考虑。在“金融去杠杆化”的背景下,民营企业融资渠道有限,成本高。如果他们仍然盲目追求与各行各业“齐头并进”,将不可避免地出现流动性危机。

一些接近吉林神华的人对《小债看市》做出了反应。神华确实有一条严密的资本链,甚至开始向内部员工借钱。交河长白山制药厂的新工厂尚未竣工,已经停工两年了。 (请在微信上添加小额债务进行交流:littlebond1)

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责任编辑:李铁民